下周A股多空激辩！AI+应用又站上风口？

近日，多名网友(wǎngyǒu)告诉红星资本局，浙江黄金综合服务商——浙江永坤控股有限公司（下文简称(jiǎnchēng)：永坤黄金）出现兑付异常，买金的投资者无法(wúfǎ)兑付黄金，也无法退款。 永坤黄金(huángjīn)(huángjīn)的黄金买卖业务分为线上和线下两种方式，但无论线上还是线下，大部分时间黄金并不在投资者手中，这种经营方式被业内称为黄金托管模式。有(yǒu)业内人士向红星资本局介绍，由于黄金不在投资者手中，金店(jīndiàn)可以“一金多卖”，这种模式在金价上升时极易爆发挤兑风险(fēngxiǎn)。 红星资本局(jú)采访了解(liǎojiě)到，投资者选择永坤黄金，还在于永坤黄金出具了一份保单，保险标的正是投资者寄存的黄金资产(zīchǎn)。红星资本局获取的一份文件显示，截至4月28日，永坤黄金的在保黄金资产至少有(yǒu)41亿元。 由于目前无法兑付(duìfù)黄金(huángjīn)，投资者质疑保险公司在出具(chūjù)保单时，是否实地盘点过永坤黄金的黄金储备。有财产险业内人士对红星资本局表示，投资者可能误解(wùjiě)了这份保单的含义，而金店正是利用这种误解实现对自己的增信。 资料图 图据(tújù)视觉中国 标榜“稳赚不赔”吸引投资者(tóuzīzhě) 5月25日，李女士（化名）告诉红星资本局，她通过(tōngguò)朋友介绍接触到永坤黄金线上商城(shāngchéng)，总计投入接近40万元。 李女士介绍，该商城类似(lèisì)买金平台，只是买金后不能立即提取黄金现货，需要经过28到365天不等(tiānbùděng)的等待期，之后可以选择提货、直接卖出或退款。“如果金价涨了(le)，那自然是卖出，永坤(yǒngkūn)只收取一定的手续费，如果跌了自然是退款，那就是无损。” 李女士表示，5月20日，有朋友提醒她永坤黄金线上平台可能(kěnéng)出现问题，她立即着手处理，但目前无论是退款还是提货(tíhuò)申请，都处于(chǔyú)“待审核”状态。 永坤(yǒngkūn)商城提货、退款进程停滞 受访者供图 5月26日，红星(hóngxīng)资本局打开永坤黄金的线上(shàng)平台“永坤商城”，发现无论是现货(xiànhuò)金条还是预订黄金，都已没有商品售卖，永坤商城的客服电话处于关机状态。 永坤(yǒngkūn)商城所有商品均下架 截图自永坤商城 陆女士（化名）是从永坤商城线下(xiànxià)渠道(qúdào)购买的(de)黄金(huángjīn)(huángjīn)，与线上(shàng)不同，线下买金本质上是一个黄金转租合同，该合同附带一份黄金保单。陆女士向红星资本局介绍，她从家附近的永坤黄金加盟店处购买黄金，之后会在店内签订黄金转租合同，将购买的黄金转租给永坤黄金品牌方，永坤黄金每年根据购买黄金时的价值计算一次利息给陆女士，总体年化收益率是7%左右。 “这家(zhèjiā)店已经开了(le)6到7年，我也一直在这家店按上述方式理财，一直没出现问题，家人也在永坤的线上商城买过东西，全家合计投入差不多有70万到80万元。”陆女士称，进入(jìnrù)5月份，家里人告知她永坤黄金线上平台兑付出现困难，询问加盟店后得知(dézhī)，线下(xiànxià)渠道也出现提货、退款困难，“目前加盟店给出的回复是，正在(zhèngzài)和品牌方联络。” 红星资本局联系到陆(dàolù)女士提到的加盟店，负责人拒绝接受采访。 加盟商称(chēng)资金每日清零 资料显示，永坤黄金的经营实体(shítǐ)为(wèi)浙江永坤控股有限公司，成立于2014年，实控人为汪国海。据蓝鲸新闻报道，该公司在浙江有不少线下门店(méndiàn)，因门店众多，且稳定运行多年，许多投资者的亲戚、同事都(dōu)会互相介绍。 永坤黄金的加盟商(jiāméngshāng)陈女士（化名）称，门店经营的资金每日都会划转到(dào)永坤黄金。 陈女士称，永坤(yǒngkūn)黄金线下买金(mǎijīn)的流程是：客户通过门店购买黄金，之后统一(tǒngyī)按照永坤黄金的要求办理账户资金(zījīn)归集，每天(měitiān)的款由银行直接划扣到永坤，加盟商账户每天清零；之后，永坤黄金会将客户订购的黄金发到加盟商店，这是有签收单的，只是马上这些黄金又转回给永坤那边。 据(jù)了解，永坤黄金这种通过“纸面黄金”吸收投资者资金的经营模式被(bèi)称为“黄金托管”，已经存在多年。业内人士向红星资本局透露，由于投资者购买(gòumǎi)黄金后交由金店托管，整个(zhěnggè)过程实体黄金甚至不用出现，这意味着品牌(pǐnpái)可以一金多卖，同时大量资金集中在品牌手中。这些资金的流向，以及品牌是否有足够黄金储备都成谜。 该名业内人士(yènèirénshì)介绍，一般这种模式风险会(huì)随着金价提升而提高。在金价快速上涨时，品牌向投资者兑付或收购黄金的压力也快速升高，可能在此过程中资金链断裂。另外，由于(yóuyú)大量资金留在店内，品牌经营者也可能挪用资金，进一步(jìnyíbù)加剧爆雷风险。 红星资本局从一个(yígè)永坤黄金维权微信群了解到(dào)，目前已经有(yǒu)多名投资者向警方报案。5月27日，红星资本局从杭州上城区经侦队确认此事确已立案，具体情况还在调查中。 永坤黄金利用(lìyòng)保单“增信” 投资者质疑保险公司(bǎoxiǎngōngsī)违规出保 红星资本局了解到，部分投资者之所以在永坤购买纸面黄金，还在于购买黄金并(bìng)租给永坤黄金后，永坤黄金会出具一份(yīfèn)其购买的保单，保险(bǎoxiǎn)标的物即是客户寄存的黄金。 红星资本局获取的一份文件显示，截至4月28日(rì)，永坤黄金为(wèi)价值约41亿元、共5359千克黄金投保，保险金额为8.57亿元。不过，这份文件亦载明，保险公司只对火灾、爆炸、雷击、飞行物体及其他空中运动物体坠落(zhuìluò)导致(dǎozhì)的保险事故理赔。 陆女士表示，保单出具时加盟店给出的(de)说法是“什么都保”，后面才发现这份(zhèfèn)保单只对黄金(huángjīn)因遭受火灾、爆炸、雷击等(děng)客观事件造成的损失承保。陆女士质疑，保险公司在出具保单时，是否核实了永坤黄金的黄金储备。陆女士表示，她敢(gǎn)在未见到黄金的情况下付款，正是因为这份保单，即实物黄金是得到保险公司背书的。 在发现无法兑付黄金后，陆女士向其出保公司(gōngsī)华泰保险咨询，在出具黄金保单时(shí)，保险公司(bǎoxiǎngōngsī)是否实地盘点了永坤黄金的黄金储备，若没有看见黄金，那出具保单的依据(yījù)是什么？保险公司方面称，出保依据是买卖合同。 陈女士称(chēng)，永坤(yǒngkūn)黄金会将客户(kèhù)订购的黄金发到加盟店，接着又转回永坤。永坤审核完一个星期后(hòu)将保单发给客户，整个过程“有图有真相”。陈女士称，如果没有这些保单，没人敢做这个生意。 她也曾和保险公司(bǎoxiǎngōngsī)交涉过保单出具问题(wèntí)，从陈女士提供的录音看，保险公司接线员并不清楚出具黄金保单时，客户需要提供哪些材料，或履行哪些程序证明黄金储备。 5月26日(rì)，红星资本局先后联系涉事的多家保险公司并发送采访函，包括紫金财险(cáixiǎn)、中国(zhōngguó)人保、太平保险、华泰保险，截至发稿，上述公司未有回复。 业内人士(yènèirénshì)：凭合同出保符合行业惯例 并不(bù)保证保单载明的黄金数量事实存在 有(yǒu)财产(cáichǎn)险业内人士向红星资本局表示，在为财产出保时(chūbǎoshí)，保险公司不必实地核查财产，仅凭双方的合同及转账记录等(děng)材料是可以出保的。实际上，业内对黄金做具体的财产险情况较少，因为黄金价值波动太大。若有保险公司愿意出保，也仅会和客户约定一个具体的保险金额(bǎoxiǎnjīné)，这个金额一般远小于被保黄金价值。 四川致高(zhìgāo)律师事务所申宪伟律师向(xiàng)红星(hóngxīng)资本局介绍，虽然《保险法》未明确规定保险公司必须主动调查，但保险公司在承保财产险之前进行风险评估和调查是其风险控制的重要环节(zhòngyàohuánjié)，目的是合理评估投保标的的风险状况，避免因信息不对称导致的承保风险。 申宪伟指出，投资者应该留意对财产的具体承保范围(fànwéi)，如果保险公司出具的保单中载明因被(bèi)托管的金店跑路或者虚构数据，未实际购入黄金的情形属于(shǔyú)保险事故的话，那么，保险公司就应当按照保单的约定来承担理赔责任。但(dàn)若保单中仅对火灾、爆炸、雷击(léijī)等客观事件造成的损失承保，那保险公司就不会承担理赔责任。 需要指出的(de)是，即便保单中(zhōng)(zhōng)显示有特定数量的黄金，但(dàn)这并不保证这些黄金事实存在，保单中载明的黄金数量只是对保险公司(bǎoxiǎngōngsī)承保的数量做出约定。申宪伟解释称，站在保险公司的角度来讲，如果这些黄金本就不存在的话，自然就不会有承保责任，若投保人主张理赔，那投保人需要负举证责任证明“损失”的黄金之前真实存在。 红星(hóngxīng)新闻记者俞瑶 实习记者 刘艳爽 （下载红星新闻，报料(bàoliào)有奖！）